JPMorgan CEO Jamie Dimon to Sell One Million Shares

JPMorgan CEO Jamie Dimon to Sell One Million Shares

The sale would be worth more than $140 million at Thursday’s closing price

By David Benoit

Updated Oct. 27, 2023 4:14 pm ET

https://www.wsj.com/finance/banking/jpmorgan-ceo-dimon-family-to-sell-1m-shares-of-bank-e6047019?fbclid=IwAR2wiPsiCcMhkCxDiGFuIIw681kAwB4aB_DLJXGPo637ybYmo7DfPeRBVFY

Jamie Dimon plans to sell a portion of his stock in JPMorgan Chase JPM [-3.60%decrease; red down] pointing triangle

for the first time.

Dimon, the chief executive, intends to sell one million of his current 8.6 million shares “for financial diversification and tax-planning purposes,” the bank said Friday in a filing.

After years of accumulating shares and using his buying as a signal of his belief in the bank, the shift to paring back is likely to raise questions about how much longer the 67-year-old Dimon intends to stay at the helm and whether he is beginning to contemplate the next steps.

A spokesman said that Dimon doesn’t have any plans to sell additional shares at this time and that the filing isn’t a signal about him preparing to retire soon.

“It’s simply part of his personal financial, tax and estate planning,” the spokesman said.

Dimon has previously bought shares to show his confidence in his company. The bank said Friday that his confidence hasn’t changed.

“Mr. Dimon continues to believe the company’s prospects are very strong and his stake in the company will remain very significant,” the filing said.

Dimon, who has led the bank since 2005, has said he still has more years left before he retires from the bank, but his departure continues to be a topic of speculation.

Two years ago, he was given a bonus of 1.5 million options contingent on his remaining at the bank until 2026. That award signaled he and the board expected he would be there until at least then, though it raised shareholder ire over why he needed more pay and whether it was tied enough to performance.

There is an out for him to get the award, worth about $50 million, if he leaves for government service. But Dimon has batted away suggestions he run for president next year.

“I’ve never really believed I’m suited for it,” he said this summer.

The question of his eventual retirement is top of mind for shareholders, many of whom view him as uniquely qualified to run the sprawling bank. In his tenure, the bank has grown into the nation’s biggest and Dimon has become the elder statesman of the industry. That was shown again this March, when Dimon led an industry group’s attempt to prop up failing First Republic bank and then ultimately purchased the failed bank with the government’s blessing and help.

Dimon says succession is discussed at every board meeting, including in sessions where he isn’t present, and the bench of his lieutenants is deep. His No. 2, Daniel Pinto, is the bank’s president, chief operating officer and head of the corporate investment bank. He helped temporarily run the bank in 2020 when Dimon had a heart emergency. The co-heads of the consumer operation, Marianne Lake and Jennifer Piepszak, are widely believed to be the leading contenders for a longer-term replacement.

Since Dimon took over as CEO, JPMorgan’s shares have returned 470% including dividends, significantly outperforming the S&P 500.

The stock fell 3.6% to $135.69 on Friday, underperforming its benchmark KBW Nasdaq Bank Index and the S&P 500.

His plan to sell shares, representing about 12% of his current stockholdings, would start in 2024 and be subject to a predetermined trading plan.

The sales would be worth more than $140 million at Thursday’s closing price. His stake is currently worth $1.2 billion, not including other shares and units he has been awarded for compensation but that haven’t vested.

Dimon has previously sold shares only as part of other transactions, such as using sales to cover the taxes he would pay when exercising options to buy shares.

Executive stock sales are often watched as signals on whether insiders are losing some confidence. Bank stocks have been performing poorly this year, rocked by the rapid rise in interest rates that caused a string of bank runs in March. But JPMorgan is outperforming. Its shares are up about 1% for the year after Friday’s fall. The second-biggest U.S. bank, Bank of America
, is down 24%.

Meanwhile, Dimon has been warning for more than a year that he is worried about the economy’s outlook. “This may be the most dangerous time the world has seen in decades,” he said this month.

But the bank said Friday that his planned stock sale wasn’t a change in his direction. And there are other signs that he isn’t dumping stock because of a change of heart.

He could sell all one million shares today, as it is currently an open window for JPMorgan executives. Instead, he set up a plan to sell them starting in the coming year at predetermined intervals or prices, showing he isn’t rushing for the exit. Such plans are common for executives. He will still own $1 billion in stock after the sales.

“We don’t view Dimon’s intent to sell as a meaningful valuation view expression,” Ben Silverman, an analyst who tracks insider selling at VerityData, wrote Friday in a report.

While Dimon has other assets, the vast bulk of his wealth is tied up in JPMorgan stock.

Dimon is often the highest-paid CEO among his big-bank peers. His pay totaled $34.5 million for 2022, mostly in stock. For the last dozen years, his compensation has included $6.5 million in salary and cash bonuses each year. The rest is in stock units tied to performance and vesting over time.

Three times in his tenure, he purchased stock of his own accord, a total of 1.5 million shares.

Those purchases came when the bank was under pressure, including during the 2009 financial crisis and the 2012 London Whale trading scandal. His last, in 2016, came when banking shares were swooning over concerns about slowing economic growth and falling energy prices.

Dimon is up about $150 million on those buys.

Rob Curran contributed to this article.

Write to David Benoit at David.Benoit@wsj.com