중국의 美 국채 매수 규모 축소시 세 가지 변화 나타날 것

중국의 美 국채 매수 규모 축소시 세 가지 변화 나타날 것

중국이 美 국채를 계속 대량 매각하지는 않겠지만 美 국채 매수 규모를 점진적으로 축소시킬

경우 세계경제에 다음과 같은 세 가지 변화가 발생할 수 있다고 판단된다.

1) 미국 무역적자 보전 재원의 감소: 중국의 美 국채 보유 비중은 현재 20.9%(외국인 보유

잔액 기준)에 달한다. 따라서 중국 자금은 오랜 기간 미국 무역적자를 보전하는 재원으로

작용해 왔지만, 향후에도 중국이 이와 같은 역할을 하기는 어려울 것으로 보인다. 일본,

영국 등 여타 선진국이 버팀목 역할을 해주긴 하겠지만 미국 무역적자를 보전하기에는 역

부족일 것으로 예상된다.

2) 미 국채 가격 하락(국채 금리 상승): 중국의 美 국채 매수 규모 축소는 美 국채에 대한 신

뢰 저하로 이어져 국채 가격의 하락 요인으로 작용할 것이다. 이것이 여타국의 美 국채

매수 축소로 이어질 경우 올해 대규모 국채 발행이 예정된 미국은 큰 타격을 입을 수 있

다.

3) 달러화 가치 하락 및 위안화 조기 절상: 중국이 美 국채를 점진적으로 매도할 경우 이는

위안화 절상을 앞당기는 요인으로 작용할 수 있다. 과거 미 국채 매수는 달러화 가치를

지지해 주면서 위안화 절상 압력을 낮추는 요인으로 작용했지만 매도로 돌아서는 순간 위

안화는 중국 경제여건을 그대로 반영하며 상승압력에 노출되기 때문에 미국의 압력이 아

니고서라도 절상 필요성에 노출될 수 있다.

중국의 美 국채 매수 규모 축소시.pdf

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