VKOSPI

VKOSPI 지수  찾는 방법  :

1)  KRX  홈페이지 방문   :  http://www.krx.co.kr/m1/m1_1/m1_1_4/JHPKOR01001_04.jsp

2)  다음 그림과  같은 화면이 나타나면,  

3)  "업종구분" 항목에서  위에서 56번째 항목 "(유) 코스피 200 변동성지수" 항목을 선택

4)  "조회"  버튼을  클릭하면  결과값이 나타남

      .........   직전일까지의  값은  화면 하단  박스에

      .........   현재 시점의  값은  화면  중앙부 박스에 별도 표시

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VKOSPI  (일명  코스피 공포지수) 지수 해설  

http://news.mk.co.kr/v3/view.php?sc=30000001&cm=%ED%97%A4%EB%93%9C%EB%9D%BC%EC%9D%B8&year=2011&no=466504&selFlag=&relatedcode=&wonNo=&sID=502

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	[Hello! 증시] 풋옵션 투자자 늘어나면 주식시장은 머잖아 상승?
	기사입력 2011.07.18 17:28:56 | 최종수정 2011.07.18 18:09:37

최근 시장 반등에도 불구하고 변동성지수(VKOSPI)는 계속 상승하고 있다. 이는 지수가 하락할 때 돈을 버는 풋옵션에 베팅하는 투자자가 많아졌다는 의미다. 시장에 공포가 퍼지고 있다는 것이다. 

VKOSPI는 옵션 시장 참여자들이 예측한 옵션 가격을 바탕으로 계산한 시장의 변동성을 말한다. 급등하거나 급락한 것에 베팅한 옵션투자자들이 많으면 VKOSPI가 커지고 반대의 경우에는 작아진다. 변동성지수가 커지면 하락 베팅이 많아진 경우가 대부분이다. 

VKOSPI는 지난 12일 이탈리아 재정위기가 부각되면서 10.5%나 뛴 이후로 계속 상승세다. 시장이 반등한 15일에도 2% 올랐고 소폭 하락한 18일에도 3% 올라 21.16포인트까지 뛰었다. 이는 폿옵션 대비 콜옵션의 비율을 나타내는 풋콜레이쇼(20일 평균)가 상승 추세에 있는 것에서도 확인된다. 보통 지수가 상승할 때 풋콜레이쇼가 하락하는데도 불구하고 오히려 상승하는 것은 그만큼 풋옵션에 투자하는 투자자들이 많다는 것이다. 

비슷한 현상은 미국에서도 벌어지고 있다. 지난주 S&P500지수가 2% 하락하는 동안 CBOE(시카고선물거래소)의 왜도지수는 9.56포인트 올랐다. 지수가 하락했던 것보다 왜도지수 상승이 너무 컸던 것이다. 왜도지수는 VIX나 VKOSPI처럼 옵션투자자들이 생각하는 지수급락가능성을 나타낸다. 

그러나 역사적으로 보면 옵션투자자들의 이런 공포가 높아질수록 시장은 반등하는 경우가 많았다. 미 S&P500은 지수가 하락했는데도 불구하고 왜도지수가 상승한 경우 S&P지수가 다음주에 2~4% 상승할 확률이 20%를 넘었다. 

일반적으로 S&P지수가 2~4% 상승할 확률이 11.92%인 것에 비하면 엄청나게 높았다. 지금처럼 시장에 비이성적인 공포가 퍼져있을 때가 바로 지수가 상승할 때라는 것이다. 

[이덕주 기자]