心七技三

20110103_B_kb1261_2.pdf 글로벌 관점에서 한국의 투자매력은 중립 2011년 이머징시장에 대한 투자선호는 환율과 밸류에이션에 의해서 결정될 전망이다. 그러나 MSCI 이머징시장 구성국가들의 경우 역사적 밸류에이션 discount가 축소된 가운데 환율강세가 진행되면서 투자매력이 낮다. 한국도 밸류에이션 저평..

20101129082817하이_마켓.pdf 2011년 증시전망 : 미국 경기와 달러의 반등을 기대하며… ■ 당사는 내년 증시에 대한 주제를 첫째, 중국 인플레 및 긴축 문제와 둘째, 미국 경기와 달러의 회복 문제로 설정하고 분석을 하였다. ■ 왜냐하면 내년에 달러가 더 하락하고 원자재가 더 오른다면 전자는 미국 경제..

3000 으로의 여정.pdf 80년대 이후 Stock Cycle상 현재는 6차 대세상승국면이 진행 중이다. 24개월간 82% 주가상승률을 기록한 지금의 KOSPI는 Equilibrium Path 아래에 놓여 있고 11년 이후 균형으로 복귀가 예상된다. 기업이익함수와 주가반응함수의 관계를 통해 우리는 향후 주식시장이 ‘기업이익 < 주가반응’..

선행지수와 기업이익 하강.pdf 선행지수와 기업이익 하강 국면, 1. 최악의 경우 4/4분기는 기업이익 둔화 속에 선행지수 반전도 어려운 상황이 전개될 듯 - 늦어도 4/4분기 중후반 턴어라운드 할 것으로 예상되던 한국 경기선행지수(전년 동월비)가 9월 들어 낙폭이 커지면서 연내 회복이 힘들 것이라는 ..

경기회복의 신호.pdf 기업실적에 나타난 경기회복의 신호 글로벌 금융위기로 인해 큰 폭으로 감소했던 기업이익이 위기극복 과정을 거친 후 본격적인 성장세를 나타내고 있다. 하지만 주가는 이런 이익의 회복 및 성장을 반영하고 있지 않다. 주가가 기업의 이익을 제대로 반영하지 않는 것은 매크로 ..

10065_HeadLine_101011[1].pdf 시장전략과 두산그룹주의 관계 두산그룹주는 2001년과 2010년 6월부터 KOSPI와 0.92라는 높은 상관계수를 기록 중이라 시장의 인디케이터가 되고 있음 10월 중순 중국의 향후 5개년 계획 발표와 10월 말 중국 경기선행지수의 상승전환 시나리오를 고려할 때 산업재 중심의 두산그룹주..

20101011_Strategy.pdf 달러 약세와 이를 기반으로 한 외국인의 공격적인 비달러 자산에 대한 수요확대가 형성되고 있다. 이는 글로 벌 캐리트레이딩 확대를 의미하며 글로벌 금융시장에 주가상승, 채권가격 상승(금리하락), 비달러 통화 가치 상승(절상)을 견인했다. 미국 경제에 대한 신뢰가 강하지 못한 ..

투자전략_Daily0929.pdf  #1 미국 고용시장 회복 가시화  #2 우리나라와 중국 경기선행지수 저점 통과  #3 달러 약세와 이머징 통화의 상대적 강세  #4 저금리 지속과 장기투자자의 주식투자비중 확대  #5 영업이익 절대규모의 안정적 성장

대신증권 9월6일 신중론.pdf

2010년 9월 월간전망보고서 병세(病勢)는 악화돼도 처방전(處方箋)은 그대로 1. 아직 시장에서 통하는 신화(Myths)에 대한 점검 ∙ 연준이 돈 풀면 경기침체를 막을 수 있다? - ‘8월 FOMC’와 버냉키의 ‘잭슨홀 연설’을 뜯어보자면 ∙ 중국이 한국채권 사면 금리 내리고 환율도 떨어진다? - 돈 좀 있다고 ..