U.S. Stocks Slide the Most Since 2009 Over Weak Growth, Europe
Pedestrians pass in front of the New York Stock Exchange (NYSE) before the trading day begins in New York on Aug. 5, 2011. Photographer: Scott Eells/Bloomberg
Aug. 19 (Bloomberg) -- Bloomberg's Deborah Kostroun reports on the performance of the U.S. equity market today. U.S. stocks fell, posting the fourth straight weekly slump for the Standard & Poor’s 500 Index, as the cheapest price-earnings ratios since 2009 failed to lure investors amid concern the global economy is weakening. Bloomberg's Pimm Fox also speaks. (Source: Bloomberg)
Aug. 19 (Bloomberg) -- Marc Faber, publisher of the Gloom, Boom & Doom report, talks about global financial markets and investment strategy. He speaks with Matt Miller and Carol Massar on Bloomberg Television's "Street Smart." (Source: Bloomberg)
Aug. 19 (Bloomberg) -- Lincoln Ellis, chief investment officer at Strategic Financial Group, talks about the performance of the U.S. stock market, the outlook for equities and corporate earnings, and the European debt crisis. He speaks with Carol Massar, Matt Miller and Julie Hyman on Bloomberg Television's "Street Smart." (Source: Bloomberg)
Aug. 19 (Bloomberg) -- David Tice, president of Tice Investments LLC, talks about stock market volatility and the outlook for the U.S. economy and equities. Tice speaks with Mark Crumpton and Matt Miller on Bloomberg Television's "Bottom Line." (Source: Bloomberg)
U.S. stocks tumbled, sending the Standard & Poor’s 500 Index to its biggest four-week loss since March 2009, as concern the global economy is stalling overshadowed the cheapest valuations in 2 1/2 years.
Hewlett-Packard Co. (HPQ) plunged 27 percent this week, the most since the October 1987 market crash, after a strategy shift undermined confidence in its managers. Technology, industrial and raw-material companies in the S&P 500 dropped at least 6.9 percent, the most among 10 groups. Caterpillar Inc. (CAT) and Alcoa Inc. (AA) retreated more than 8.4 percent after some of the world’s biggest banks -- Morgan Stanley, JPMorgan Chase & Co. and Citigroup Inc. -- slashed economic growth forecasts.
The S&P 500 lost 4.7 percent to 1,123.53. It has sunk 16 percent since July 22 as about $3 trillion was erased from the value of U.S. equities, according to data compiled by Bloomberg. The Dow Jones Industrial Average fell 451.37 points, or 4 percent, to 10,817.65 this week, extending its four-week decline to 1,863.51 points.
“We’re in a little bit of a tug of war,” David Joy, the Boston-based chief market strategist at Ameriprise Financial Inc., said in a telephone interview. His firm oversees $693 billion. “On the one hand, there’s the real concern about what’s going on in Europe, about the pressure on the banking system and weakness in the global economy. on the other, an opposing force seems to be an interest in buying at attractive equity valuations.”
Cheapest Since 2009
The S&P 500 has fallen 18 percent from an almost three-year high on April 29 amid concern about Europe’s government debt crisis and a global economic slowdown. The decline through Aug. 8 drove the index to a valuation of 12.2 times reported earnings, the lowest level since March 2009. Its price-earnings ratio is now 12.3, compared with the average of 16.4 since 1954, according to data compiled by Bloomberg.
This week’s loss included the S&P 500’s 4.5 percent retreat yesterday amid speculation that European banks lack sufficient capital. Lars Frisell, the chief economist at Sweden’s financial regulator, said it won’t take much for interbank lending to freeze. The market also declined after U.S. jobless claims rose, Philadelphia-area manufacturing shrank by the most since 2009 and hopes for more stimulus from the Federal Reserve receded.
The Morgan Stanley Cyclical Index of companies most-tied to economic growth plunged 10 percent this week, extending its loss since July 22 to 26 percent and falling to the lowest level since Aug. 26, 2010. Morgan Stanley economists cut forecasts for global growth this year and said the U.S. and Europe are “dangerously close to recession.”
JPMorgan, Citigroup
JPMorgan said the U.S. may expand less than previously projected in the next two quarters as consumer sentiment drops and the housing market fails to gain momentum. Citigroup also cut estimates for the U.S.
“We separate the economic picture from the investment picture,” Eric Teal, chief investment officer at First Citizens Bancshares Inc., which manages $4 billion in Raleigh, North Carolina, said in a phone interview. “If the economy is lackluster and stagnant, that does not imply that the stock market has to continue to decline. With valuations where they are, we find the market to be attractive. Companies are generally in good shape, and earnings growth can continue to be quite strong.”
Profit at S&P 500 companies is forecast to rise 17 percent to $99.05 a share in 2011 and 14 percent to $112.81 in 2012, according to average analyst estimates compiled by Bloomberg.
Moving Together
Stocks in the S&P 500 are moving in lockstep with each other by the most since at least 1990, a sign that the market’s biggest retreat in three years may not be over, according to MF Global Holdings Ltd. The average correlation coefficient between the 500 companies and the index was 0.8268 yesterday, using 60 days of data, according to MF Global.
High correlation “is usually the case in a bear market, when investors are liquidating equities as an asset class,” Craig Peskin, co-head of technical analysis at the New York- based firm, wrote in an e-mail yesterday. “In a bull market, when investors are differentiating, we see low or falling correlation.”
Correlation among S&P 500 stocks exceeded 0.78 twice previously, according to MF Global. After the first time, on Dec. 1, 2008, the S&P 500 declined 17 percent to a 12-year low on March 9, 2009. Correlation peaked again on July 26, 2010, when the benchmark slipped 6.1 percent over the next month, data compiled by MF Global and Bloomberg show.
Buffett Buys
Warren Buffett’s Berkshire Hathaway Inc. accelerated stock purchases on Aug. 8 as the S&P 500 plunged the most since December 2008, the billionaire investor said during an Aug. 15 interview with Charlie Rose on PBS.
“I like buying on sale,” said Buffett, Berkshire’s chief executive officer. “Last Monday, we spent more money in the stock market buying than any day this year.”
History shows the S&P 500 may keep sinking. The index plunged 16 percent between July 25 and Aug. 8. The eight declines of that size over similar amounts of time since 1928 led to additional losses averaging 17 percent, according to data compiled by Bespoke Investment Group LLC, a Harrison, New York- based research company.
Bearish wagers against global stocks at hedge funds have surged to the highest level since July 2009 as the European debt crisis and reports showing an economic slowdown cause the biggest losses in almost three years.
Hedge Fund Survey
An index of hedge fund assets from International Strategy & Investment Group dropped to 45.8 on Aug. 16, showing the most short selling in two years, down from a 2011 high of 54.2 in February. The research firm and broker-dealer surveys 35 hedge funds with about $84 billion under management every week.
“The fear factor is so high after what happened in 2008 that people are overreacting,” Eric Marshall, the director of research at Hodges Capital Management Inc., said in a telephone interview. Hodges has about $700 million in assets. “People are assuming that we are somehow in store for another great recession that would last several years, and I don’t see that.”
Hewlett-Packard tumbled 27 percent to $23.60. Leo Apotheker cut sales forecasts for the third time since becoming chief executive officer in November, citing tepid demand. He’s spinning off the personal computer unit, dropping a five-month- old plan to put the WebOS mobile software on devices and purchasing Autonomy Corp. for $10.3 billion. While aimed at helping add higher-margin products, the shifts are costly and may be time consuming, said Brian Marshall, an analyst at Gleacher & Co.
Losing Confidence
“People just lost confidence in the company,” said Marshall, who is based in San Francisco and has a “buy” rating on the stock. “People are realizing the financial model is in greater disarray than they previously thought.”
Motorola Mobility Holdings Inc. surged 55 percent to $37.86. Google Inc. (GOOG), the biggest maker of smartphone software, agreed to buy it for $12.5 billion, gaining mobile patents and expanding in the hardware business.
Larry Page, the Google co-founder who took over as chief executive officer in April, is pushing the Web company into smartphones to take on Apple Inc. (AAPL)’s iPhone and gain more clout for its Android software in the wireless business.
Google retreated 13 percent, the most since November 2008, to $490.92. Apple fell 5.6 percent, the biggest weekly drop since March, to $356.03.
http://www.mt.co.kr/view/mtview.php?type=1&no=2011082005440580594&outlink=1
[뉴욕마감]더블공포에 갇히다...다우 -173P
(종합)4주째 하락..2009년후 최장, 2%만 더 떨어지면 약세장 진입
- 뉴욕=강호병특파원 , 권다희기자 , 기자의 다른 기사보기 입력 : 2011.08.20 06:04조회 : 2691
19일(현지시간) 뉴욕증시 3대지수는 상승과 하락을 오가다 1.5%이상 하락마감했다. 나스닥지수는 전저점을 경신했다. 다우존스 산업평균지수는 전날대비 172.93포인트(1.57%) 내린 1만817.65로, S&P500 지수는 17.12포인트(1.50%) 떨어진 1123.53으로, 나스닥 지수는 38.59포인트(1.62%) 미끄러진 2341.84로 마감했다. 이로써 뉴욕증시는 4주 연속 하락기록을 세웠다. 2009년 3월후 주간단위 최장기록이다. 전주대비론 다우는 4.0%, 나스닥은 6.6%, S&P500지수는 4.7% 내렸다. 전고점대비로는 각각 15.6%, 18.5%, 17.6% 떨어져 약세장 진입 문턱에 이르렀다. 지수가 20% 이상 떨어지면 약세장 진입으로 본다. 이날 뉴욕증시는 하락 출발 후 저가매수세 유입과 유럽위원회의 유로본드 제안 소식후 플러스로 전환했다. 다우지수는 전날대비 95포인트 오는 1만1086까지 올랐다. 그러나 상승은 반짝에 그치고 이내 밀렸다. 투심은 글로벌 침체와 유럽발 은행위기 재발 우려에서 한발짝도 벗어나지 못했다. 월가 투자은행들이 경쟁적으로 전망치를 하향한 데이어 유럽은행들의 달러자금난에 대한 우려감도 지속됐다. 오후장들어서는 일방적으로 밀리며 다우지수는 최저 195포인트 내려간 1만801까지 밀렸다. 장중 다우 진폭은 290포인트 에 달했다. 종목면에서는 기술주 델의 실적쇼크에 이어 휴렛팩커드(HP)가 20% 급락마감하며 부담을 줬다. 경기침체와 유럽발 은행위기, 두가지 공포속에 자원및 에너지, 기술주, 금융주, 산업주가 된서리를 맞았다. 다우종목중 HP 외에 알루미늄업체 알코아, 보잉, 캐터필러, 월트디즈니, IBM, 인텔, JP모건 체이스, 마이크로소프트 등이 2% 이상 급락했다. 3분기 3500여명의 인력감축계획을 밝힌 뱅크오브어메리카는 0.6%가량 추가하락에 그쳤다. 이날 필라델피아 반도체 지수는 1.8% 하락했다. ◇ 불안만 고조시킨 HP 애포태커 CEO의 승부수 HP의 주가 급락은 경제적 불확실성이 큰 시점에서 과격한 사업구조조정의 칼날을 들이대는 것이 성공할 수 있느냐는 회의가 깔려있다. 전날 실적 발표와 함께 수익성이 떨어지는 PC사업부를 분사하고 스마트폰과 태블릿PC 사업을 중단한다고 밝혔다. 여기다 영국 소프트웨어 개발업체 오토노미를 103억달러에 인수하는데 합의했다. 하드웨어 사업에서 IBM처럼 소프트웨어 및 IT 서비스 업체로 180도로 변신하기 위한 리오 애포태커의 승부수로 읽힌다. 그러나 워낙 불안한 시기에 추진하는 바람에 걱정부터 샀다. 브라이언 마샬 클리처앤코 애너리스트는 "투자자들이 HP에 대한 신뢰를 잃었다"며 "HP가 사업모델을 변경하며 걸릴 시간을 투자자들이 우려하는 듯하다"고 말했다. HP에 따르면 PC 사업 전략 대안을 평가하는 데 12~18개월이 소요될 전망이다. HP가 발표한 실적 전망 역시 예상을 밑돌았다. HP는 회계연도 4분기(8월~10월) 매출액 전망을 321억~325억 달러로 밝혔다. 이는 업계 예상치 340억 달러를 밑도는 전망이다. 특별항목을 제외한 순익 전망 역시 주당 1.12~1.16달러로 제시, 업계 예상 1.31달러를 밑돌았다. ◇"닥터 둠 그들의 예언이 옳았다" 월가 항복 분위기 모간스탠리, 씨티그룹에 이어 JP모간도 미국 경제성장률 전망을 하향조정했다. 이날 마이클 페롤리 JP모간 수석 이코노미스트는 미국의 4분기 성장률을 2.5%에서 1%로, 내년 1분기 성장률은 1.5%에서 0.5%로 각각 하향조정했다. 사실상 내년 제로성장론의 등장이다. 페롤리는 "소비심리가 위축되고 가계의 부(wealth)가 악화돼 왔다"며 "기업의 설비투자 움직임이 둔화되고 있고 주택 시장 역시 거의 회복세를 보이지 않으며 소기업, 소매업체, 건설업체, 제조업체 등 모든 업종이 취약한 환경을 경험하고 있다"고 설명했다. 앞서 모간스탠리는 유럽 국가 부채 위기에 대한 부적절한 대응, 경기 신뢰 하락, 재정 긴축 등을 이유로 올해 글로벌 경제성장률 전망을 하향조정하며 "미국과 유로존이 경기침체에 위험할 만큼 근접했다"고 경고했다. 시티그룹 역시 미국 성장률 전망을 하향조정하며 미국 경제가 완전히 회복하기 힘들 것이란 의견을 내놓은 바 있다. 세계최대 채권투자회사 핌코(PIMCO) 공동 최고투자책임자(CIO)인 빌 그로스는 이날 미국국채금리가 60년만에 최저수준으로 내려간 것이 미국의 높아진 경기침체 가능성을 반영하는 것이라고 평가했다. 그로스 CIO는 이날 로이터 인사이더 TV에 출연, "재정, 통화 양면에서 정책수단이 고갈되고 있다"며 이같이 진단했다. 그는 "고용상황이나 기업이익 관점에서 미국성장이 멈출 위험을 맞고 있다는 것은 의심할 여지가 없다"며 "미국 실질성장률이 1% 나오느냐 아니냐는 부차적인 것"이라고 덧붙였다. ◇ EU 렌 "유로본드 공동발행 보고서 제안" 한편 올리 렌 유럽연합(EU) 경제·통화담당 집행위원이 유로본드 공동발행 법안 제정 가능성을 밝히며 호재를 제공했다. 보도를 기점으로 유럽 증시의 낙폭이 다소 줄어들고 있다. 개장 초 3%대 급락하던 프랑스, 독일 증시는 런던 시간 오후 1시 각각 1.5%, 2.8%대 약세를 기록 중이다. 뉴욕 증시 지수선물도 1% 안으로 하락폭을 줄였다. 블룸버그 통신에 따르면 렌 위원은 이날 유럽의회 웹사이트에 게재된 질문에 "유럽위원회(EC)는 유럽 의회에 공동 또는 여러국가의 책임 하에 유럽국채(유로 증권)를 공동 발행하는 시스템 구축과 관련한 보고서 제출을 제안해 왔다"고 답했다. 그는 보고서 제출 시한을 구체적으로 명시하지는 않았으나 "적절한 경우 보고서는 입법 제안을 수반할 것"이라 덧붙였다. 렌 위원은 "유로 증권은 재정정책의 강화 및 시장을 통한 유로존의 안정성 증진을 목적으로 할 것"이라며 "아일랜드 등 구제금융을 받고 있는 다른 국가들의 상황에 어떤 영향을 미칠 지 추측하는 것은 아직 이르다"고 말했다. ◇안전자산 랠리..위험자산 하락 이날 주식외 시장에선 엔, 스위스프랑, 금, 미국채 등 안전자산은 랠리하고 유가 등 위험자산은 하락의 고배를 마셨다. 뉴욕상업거래소(NYMEX)에서 12월 인도분 금 선물 가격은 전날대비 온스당 30.2달러(1.7%) 오른 1852.2달러로 정규거래를 마쳤다. 장중엔 1881.4달러까지 올랐다. 10년만기 미국채수익률은 상승과 하락을 오가다 전날보다 0.01%포인트 내린 연 2.07%로 마감했다. 연 2.0%가 강한 저항선으로 작용하는 모습이었다. 이날 서부텍사스산원유(WTI) 9월 인도분 선물은 전일 대비 0.3% 하락한 배럴 당 82.10달러로 정규 거래를 마쳤다. 경기둔화 우려가 있었으나 배럴당 80달러에 대한 지지심리와 달러약세가 추가 급락을 막아줬다. 이날 달러/엔환율은 76엔대에 머물며 일본 지진후 최저점(엔화 가치로는 고점)인 76.24엔을 위협했다. 유로는 유럽단일채권 입법 초안이 준비 중이라는 소식에 0.5% 오른 1.44달러를 나타냈다. |
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