2010/03/09 해상풍력의 성장성에 주목하자 ■ 그린에너지에 대한 각 정부의 정책과 투자는 2010년에도 지속될 것으로 전망이며 3월중에 해상풍력 활성화 방안이 발표될 예정 ■ 해상풍력은 EU 국가를 중심으로 대규모 단지가 조성 중이며 국내도 2012년까지 서해안에 해상풍력단지 조성 계획 ■ 풍력관련주가 재차 조명받을 가능성이 높으며 합금강 단조에 특화되어 있는 업체가 상대적인 수혜를 받을 것으로 판단. 저항대를 돌파한 KOSPI에 대한 시각변화 투자심리의 호전세와 매력적인 Valuation, 기업이익 모멘텀이 맞물리며 향후 주식시장은 견조한 흐름을 이어갈 것으로 보인다. 추가적인 기업이익 모멘텀 회복세가 뒷받침될 경우에는 평균적인 Valuation 수준으로 회귀하려는 움직임이 더 강화될 수도 있다. 기술적 분석상으로도 일차적인 상승목표치가 삼각형패턴의 상승목표치인 1,700선으로 산출되고 있어 당분간 좀 더 적극적인 트레이딩 전략을 구사해도 무리가 없다는 판단이다. 당분간 KOSPI 기준 최근 박스권의 한단계 레벨업(1,630 ~ 1,700선) 수준을 상정하고 매매에 임할 필요가 있다. 다만, 전일 거래대금이 늘긴 했지만 거래량이 5일, 20일 평균수준을 넘어서지 못하는 등 시장체력의 보강이라는부담이 여전하고, 단기급등과 1,680선 전후의 기술적 변곡점을 고려할 때 한두차례 추가적인 매물소화과정을 배제할 수는 없을 것이다. 특히, 이번주에는 쿼드러플 위칭데이와 중국 긴축이슈에 영향을 줄 수 있는 중국의 경제지표 발표가 예정되어 있어 단기적으로 추격매수보다는 저점매수 후 단기수익률을 확보해나가는 전략이 바람직할 전망이다. 업종별로는 최근 외국인 매수세가 빠르게 증가하고 있는 가운데 수출주, 내수주 구분없이 주로 경기에 민감한 업종 및 종목에 매수세가가 집중되고 있다는 점에서 외국인의 매수세가 유입되는 업종 중 기업이익 모멘텀이 양호한 종목을 중심으로 관심을 높일 필요가 있다. 연착륙의 필요 조건과 가능성 : 경기 급락을 초래할 변수는 무난히 통제될 전망 - 향후 경기가 연착륙하기 위해서 선행지수 둔화 자체보다 속도가 중요할 듯. 안정적 대외 수요는 긍정적 요인 앞이 보이지 않을 땐 눈을 감자 - 투자심리는 손바닥 뒤집듯 쉽게 바뀐다? 점검해보자, 해운업 - 연중 최고치를 기록한 BDI 지수 경기둔화의 속도 차이와 시장수급 개선 - 최근 2개월 동안 강력한 저항선으로 작용했던 중장기 이평선을 갭 상승세로 돌파함에 따라 추세에 대한 기대심리 개선. 국내 경기둔화에 대한 부담이 남아 있어 현시점에서 탄력적인 상승도 쉽지 않지만 과거에 비해 경기둔화의 정도가 양호하며, 이는 수급측면에서도 우호적으로 작용해 하단의 수위도 상향되고 있다는 판단 - 저항선 돌파로 추가 상승이 시도되는 가운데 상승탄력은 단기간 상승폭에 대한 부담으로 점차 둔화 예상. 원/달러 환율의 절대적인 수준과 방향성에 근거해 본다면 소재와 산업재의 모멘텀이 상대적으로 유리할 전망 안도와 안착 사이의 거리감각 - 경기선을 돌파한 지수대신증권 
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- 미국의 구조적 수요 회복은 최소한 중립적 역할, 중국은 위험요인 적절히 통제되어 견조한 성장 유지 가능할 전망
- 한국, 가계 부채와 건설 과잉 공급이 부담이나 저금리와 정부의 경기 부양 기조로 연착륙의 위험 요인은 아닐 듯 Kospi시황 보기동양증권
- 어려운 문제, 하지만 답은 두 개 중에 하나
- 우리는 한쪽만 보고 대응한다?
- 외국인 매수 ? 너희를 믿을 수 없다
- 결론 : 길을 잃고, 눈을 감았다 Kospi시황 보기 Kospi시황 보기한국투자증권
- 중국 철광석 재고와 호주 뉴캐슬 항구의 대기시간 증가세 보여
- 컨테이너 운임지수 개선세도 확인 가능해 해운업종을 다시 한번 주목할 필요 Kospi시황 보기하나대투증권 Kospi시황 보기부국증권 Kospi시황 보기굿모닝신한증권
- 안도와 안착 사이에 남아 있는 변수들 Kospi시황 보기
2010/03/09 외국인의 진심은 220콜 - 전일 외국인의 콜옵션 매도, 풋옵션 매수는 하락베팅이 아닌 차익거래용에 불과 반대로 가는 3월/6월 스프레드 60일 이평선 돌파에 성공한 선물 3월물 주말에 발표된 미국의 고용지표 개선 소식에 힘입어 갭 상승 출발한 선물 3월물은 60일 이동평균선도 상향 돌파하였다. 장 마감을 앞두고 소폭의 되돌림을 기록했지만 전반적인 분위기는 상승세였다. 한편 외국인의 재미있는 선물매매가 나타났다. 스프레드에서 대규모 매도를 기록했고 마감 동시호가를 앞두고 2,000계약에 달하는 순매도를 전개하였다. 베이시스는 콘탱고 수준을 유지해 차익거래는 소폭 매수우위를 나타냈다. 선물 거래량은 24만계약으로 다소 부진했고, 미결제약정은 5,000계약 감소한 9만 1,000계약이었다. 지수 반등에도 스프레드의 하락세 지속 통상 스프레드는 선물시장에서 주요 투자주체의 장기적인 시각을 읽을 수 있는 유일한 단서이다. 따라서 시장 상황에 따라 스프레드의 방향성이 결정되기도 하는데 지수가 상승흐름이라면 스프레드 역시 강세를 보이는 경우가 많았다. 하지만 최근 스프레드는 다른 모습을 보이고 있는데 지난 2월 26일 이후 선물 3월물은 10p이상 상승했으나 같은 기간 중 3월/6월 스프레드는 0.1p의 하락을 기록했다. 전일도 유사한 현상이 반복되었다. 스프레드의 하락은 인덱스자금의 매수 롤 오버를 촉진해 현물시장에는 반갑지 않은 현상이다. 전일 외국인은 2,500계약 이상의 매도 롤 오버를 진행하며 스프레드의 하락을 주도했다. 선물시장에서도 1,700계약의 순매도를 전개하면서 지수의 움직임과 상반된 모습을 보이고 있다. 이와 같은 움직임에 대한 명확한 이유를 밝히기는 어렵지만 금일도 이런 매매패턴이 반복된다면 부정적인 단서로 해석해야 할 것이다. 3월 동시만기 이후 시가총액 규모별 지수 정기변경 3월 동시만기 이후 시가총액 규모별 지수의 정기변경이 예정되어 있다. 시가총액 규모별 지수는 지난해 12월 1일부터 올해 2월 28일까지 KOSPI 구성종목의 평균 시가총액을 기준으로 산정하는 지수이다. 대형주는 100위까지이며, 중형주는 101위부터 300위까지 200종목을 그리고 나머지 종목은 소형주로 분류한다. KOSPI 200과 달리 추종 자금의 규모가 상대적으로 작아 리밸런싱 규모는 제한적이지만 신규로 대형주지수에 편입이 예상되는 4개 종목과 중형주에서 대형주로 상향이 기대되는 9개 종목 정도는 주목해 볼 필요가 있다. 주식선물 Summary: 3월 동시만기 앞두고 미결제약정의 감소 진행 중 전일 주식선물시장의 거래량은 9만 5,000계약으로 저조하였고, 미결제약정은 6,000계약 감소한 36만계약으로 마감하였다. 전일까지 4영업일 연속 미결제약정의 감소세가 나타나고 있다. 3월 동시만기를 앞두고 적극적인 포지션 청산이 나타나고 있는 것으로 판단된다. 종목별로 우리금융, 기아차, 한국전력 선물 등 최근 거래가 활발히 이루어졌던 종목들의 미결제약정이 비교적 큰 폭의 감소세를 보이고 있다. KOSPI200 선물시장 통계 외국인 매도롤오버 규모는 이전보다 작을 듯 - 저항대를 넘어선 KOSPI지수, 단기적으로 매수 우위 관점 접근 바람직 3/6스프레드 가격은 주요 매도롤오버 주체인 외국인들이 -2,409계약 순매도함에 따라 0.05pt 하락하였다. 금주 들어 외국인들의 매도롤오버가 본격적으로 시작된 모습인데, 지난 9월과 12월 만기 D-3일에 매도롤오버 누적포지션이 각각 -10,040계약, -9,599계약을 기록한 반면에 전일에는 누적규모가 -4,505계약으로 이전 대비 절반 가까이 감소한 점이 특징적이다. 스프레드 가격은 매도 규모가 큰 외국인들에 의해 결정되는 것이 일반적인데, 외국인들의 매도롤오버 규모가 이전보다 작을 경우에는 스프레드 가격이 상승하며 기존 매도차익거래자들의 매수롤오버가 제한된다는 점에서 만기일 긍정적인 효과를 기대해 볼 수 있을 것이다. KOSPI200 선물/옵션 지표 KOSPI200 최근월물 : 갭을 동반한 20MA 돌파 이후 안착시도 예상 선물시장 전일동향 저점 높이기와 박스권 상단 테스트 - 글로벌 동반 상승과 수급개선으로 7주만의 최고지수 마감대신증권
- 합성선물 매도를 동반한 주식매수이기 때문 (전일 5천억원 중 천억원이 이런 물량)
- 오히려 이들의 220콜 집중 매수에 주목해야 할 것 선물옵션시황 보기우리투자증권 선물옵션시황 보기대우증권 선물옵션시황 보기동양증권 선물옵션시황 보기 선물옵션시황 보기부국증권 선물옵션시황 보기굿모닝신한증권
- 저점 높이기와 박스권 상단 테스트 … 수급과 심리는 우호적
- 3월 만기변수는 부정적 영향 제한 … 매도잔고의 결단이 최종 변수 선물옵션시황 보기
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