(9/15,金,美마감)Tech Stocks Weigh on Major Indexes

Tech Stocks Weigh on Major Indexes

Adobe shares fall after earnings, while Meta, Microsoft, Nvidia also lose ground

By Gunjan Banerji
Sept. 15, 2023 4:20 pm ET

https://www.wsj.com/finance/stocks/global-stocks-markets-dow-news-09-15-2023-890cb022

A slump in technology companies’ shares weighed on the S&P 500 Friday, chipping away at the broad-market benchmark’s recent gains and pushing it into negative territory for the week. 

The S&P fell 1.2%, while the Nasdaq Composite shed 1.6%. The Dow Jones Industrial Average lost about 289 points, or 0.8%. The S&P 500 and Nasdaq posted slim declines for the week, while the Dow eked out a small gain. 

Stocks opened lower and the losses accelerated midday, with major indexes ending the day near session lows. Tech stocks, the market’s stars this year, were some of the worst performers. The S&P 500’s information technology sector lost almost 2%, dragging the broad stock-market gauge into the red for the week. 

Shares of Adobe dropped 4.2% after the company’s earnings Thursday, and were among the biggest market laggards. The swoon in the software company’s shares led some investors to take a more cautious stance toward other tech companies, too. Shares of Microsoft shed 2.5%, while Palo Alto Networks lost 2.3%. 

“That spreads its tentacles really far through the tech sector,” said Mike Bailey, director of research at FBB Capital Partners, of Adobe’s ADBE -4.21%decrease; red down pointing triangle drop. 

Other tech heavyweights, Meta Platforms and Nvidia, each lost more than 3%. 

Stocks have been trading in a tight range in recent weeks, and moves have been muted after the market rose steadily for much of the year. Many investors have shifted to wagers that the U.S. economy will retain its strength, keeping Treasury yields high and driving gains in everything from oil to stocks. 

Fresh data this week did little to change that view. Economic data this week showed Americans keep spending—though they are growing more pessimistic about the economy—while New York’s manufacturers’ are feeling better about business conditions. 

Meanwhile, higher gas prices have been rippling through the economy, vexing some investors’ forecasts that inflation would continue easing. Earlier this week, new data showed that consumer prices in August rose at the fastest pace in more than a year, fueled by a jump in energy costs. 

Oil prices have notched gains this week, with Brent crude prices settling at the highest level since November 2022. Over the past three weeks, Brent has rallied almost 12%, its largest such gain since April. 

“The inflation fight may not be over,” said John Cunnison, chief investment officer at Baker Boyer. 

Like many other investors, Cunnison said he has been allocating cash toward Treasurys, with yields hovering around some of the highest levels of the past decade. Investors have kept pouring cash into money-market funds and Treasurys to take advantage of sky-high yields. Many have shifted portfolio allocations away from stocks. 

The 10-year Treasury yield rose for a second consecutive week and settled at 4.321% on Friday, around its highest levels of the year. 

Many traders expect the Federal Reserve to keep rates steady at its meeting next week, though the outlook for the rest of the year is murkier. Some investors said that the U.S. stock market, in the midst of a strong year, is at a crossroads. The problem? Analysts aren’t sure what could give stocks a fresh push higher.

Based on consensus estimates for individual companies, earnings growth for the whole S&P 500 is expected to be 12% for the next 12 months, Citi says.

But investors have already priced in that growth rate, according to Citi researchers led by global equity strategist Mihir Tirodkar. The analysis is partly based on the gap between government bond yields and the forward earnings yield. The Citi team said that means there is “little room for error.”

In corporate news, Arm’s stock lost steam after the chip designer’s highly anticipated stock-market debut Thursday. Arm’s stock fell 4.5% Friday after a wild ride on its first trading session of the year, which was a sign to many that the IPO market was stirring back to life. 

Akane Otani contributed to this article.

Write to Gunjan Banerji at gunjan.banerji@wsj.com