2010/03/16

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대신증권	2010/03/16
미국 소비에 기대를 거는 이유 - 2009년 미국 재정정책 : 직접보조와 감세에 초점 - 2010년 미국 재정정책 : 감세규모 확대, 인프라/산업투자 확대, 직접보조 축소  - 미국 소비에 기대를 거는 이유 : 4~5월 개인소득세 환급, 소매판매의 개선 - 상승주도 업종 : 소매, 내구소비재/의류, 자동차, 자본재/기계/운송, 레져/여행) - 미국 상승 업종의 특성: 감세와 인프라 투자 확대 기대를 반영
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우리투자증권
방향성 탐색과정 K0SPI가 주요 이평선을 상향돌파한 이후 하루걸러 상승과 하락을 반복하며 방향성 없는 움직임을 보이고 있다. 특히, K0SPI의 5일간 변동폭(고점-저점)이 지난해 8월 이후 최저치로 떨어질 정도로 매우 좁은 범위내에서 지수가 등락을 반복하고 있다. 최근처럼 지수 변동폭이 극도로 축소된 이후의 K0SPI 추이를 살펴본 결과, 어느 쪽으로든 단기 방향성이 결정되곤 했다는 점에서 보면 최근 주식시장은 방향성을 탐색하는 구간에 위치해 있다고 할 수 있으며, 1)중국과 미국의 정책이슈가 재차 부상하고 있는 점, 2)경제지표들이 엇갈린 시그널을 보내고 있는 점, 3)시장 에너지 보강이 순조롭지 못하다는 점을 감안할 때 이러한 시장분위기는 좀더 이어질 가능성이 커 보인다. 민간부문의 자생력이 여전히 취약한 상황이라는 점에서 정부정책 변수의 움직임에 따라 주식시장의 등락 이 좌우될 수 있고, 최근 부각되고 있는 이슈(중국 긴축이슈 등)들에 대한 불확실성이 제거되기 전까지 불안정한 움직임이 좀더 이어질 가능성이 있다. 그러나 미국을 중심으로 선진국 경기회복세가 점진적이나마 이어지고 있고, 중국이나 한국 등의 단기 경기모멘텀 둔화도 순환적이기보다는 사이클 내에서의 단기조정의 성격이 강하다는 점에서 추세의 흐름은 여전히 유효하다고 할 수 있다. 연초 이후의 조정으로 국내증시의 PER이 과거 순환적인 경기둔화 국면에서 볼 수 있었던 수준으로 내려앉아 있는데다, 기업실적 전망 역시 꾸준하게 상향조정되는 추세임을 감안하면 최근의 박스권(KOSPI 1,630~1,700선 초반)에서의 트레이딩 전략은 여전히 유효한 것으로 판단된다.
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대우증권
세 가지 저항선에서의 시장 판단 - 첫째, 선도주 저항선 - S&P500 지수는 전고점 수준의 저항선에 놓여 있어. 선진증시의 강세를 대표했다는 점에서 주목할 필요 - 둘째, 중국 수요 저항선 - 구리 가격과 호주달러 환율은 동시에 저항선에 부딪혀. 중국 수입 수요의 약화를 대변하는 변수 - 셋째, 재정 리스크 완화 저항선 - 유럽 재정리스크가 완화되며 강세로 돌아서던 유로화 역시 저항선에 부딪혀 - 세 가지 저항선 모두 돌파를 위해서는 추가적인 시간이 필요할 전망
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동양증권
쉬고 있는 KOSPI, 무엇을 볼까? - 쉬어가는 KOSPI - 첫번째 변수, 미국 부동산 경기 - 두번째 변수, EU 그리스 지원 결정 여부 - 세번째 변수, 중국 위안화 절상와 추가적인 긴축조치 실행 여부 - 네번째 변수, 국내 증시 이익모멘텀 강화 여부 - KOSPI, 좀 더 쉬어갈 가능성이 있다
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현대증권
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한국투자증권
환율은 파운드화, 주식은 대만증시   - 파운드화의 방향이 중요하다 - 대만증시의 방향이 중요하다 - 주요지지선에서 반등한 원달러환율은 긍정적이다
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하나대투증권
가뿐 숨을 고르는 정도 - 전일 약세는 시장 방향에 대한 변화보다는 누적되었던 상승 피로감이 대외 리스크 부각으로 표출되어 발생된 숨고르기 성격으로 해석됨. 기술적으로 1630~40선이 방향 변화를 가늠할 수 있는 지수대로 판단   - 그리스발 악재가 해소되며 외국인 매수기조가 이어지고 있다는 점은 상승 기조를 지지하지만, 미국 금융규제 강화와 중국 추가긴축 우려 등 상승 탄력을 제한하는 요인이 상존하고 있다는 점도 염두에 둘 필요
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부국증권
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굿모닝신한증권

안도와 안착 사이의 종목 선택 - 지수의 레벨업과 핸디캡 - 전인대 폐회 이후 중국.. 초점은 업종별 수혜 타진으로

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대신증권	2010/03/16
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우리투자증권
선물 베이시스의 강세 현상 해소 중 외국인의 대량매도에 의한 선물 6월물의 하락 보합권에서 출발하였던 선물 3월물은 선물시장 외국인의 대량매도로 인해 하락세를 나타냈다. 평균 선물 베이시스는 0.55p까지 하락하는 모습을 보여주며, 이로 인한 차익거래도 200억원 순매수로 그치며 제한적인 유입을 보여주었다. 비차익거래도 200억원 매수 우위로 규모는 미미 하였지만, 19영업일 연속 순매수를 이어갔다. 전일 선물 6월물의 거래량은 31만 6,000계약이었고, 미결제약정은 200계약 증가한 8만 8,000계약으로 마감하였다. 선물 베이시스의 강세 현상 해소 중 3월 동시만기 이후 완벽한 콘텡고를 보이던 선물 베이시스의 하락세가 나타났다. 전일 평균 선물 베이시스는 0.55p로 지난 주말거래보다 0.30p 하락하는 모습이었다. 현물시장 시가총액 상위 종목 대부분이 약세를 보였음에도 불구하고 선물 6월물의 상대적인 하락 강도는 더 크게 나타났다. 선물시장 외국인의 5,000계약에 가까운 매도세가 그 일차적인 직접적인 원인이었지만, 지난 3월 동시만기를 전후해서 외국인에 의해 월물간 수급 불균형으로 인해 선물 6월물의 가격 강세 현상이 나타난 점을 감안해 보면, 일시적인 가격 강세 현상이 점차 소멸되고 있다는 판단이다. 이로 인한 차익거래 역시 200억원 순매수로 제한적인 유입의 모습을 보여주었다. 지난 3월/6월 스프레드의 저평가 현상이 장기간 지속되었다는 점을 감안해 보면, 선물 베이시스의 추가적인 하락세가 나타날 것으로 예상된다. 따라서 차익거래를 통한 우호적인 수급은 당분간 기대하기 힘들 것으로 판단된다. 조정시 매수 대응이 바람직 미국의 은행 규제안과 중국의 추가적인 긴축 가능성이 커지면서 글로벌 증시에 대한 불안감이 다시 커지고 있다. 그러나 이미 어느 정도 노출된 악재라 큰 폭의 하락이 나타나지는 않을 것으로 전망한다. 또한 3월 결산법인의 배당 상향에 대한 기대감과 비차익거래를 통한 순매수세가 이어지고 있다는 점을 감안해 볼 때 조정시 마다 매수 대응하는 접근이 바람직해 보인다. 주식선물 Summary: 하이닉스 선물 미결제약정 큰 폭의 증가 전일 주식선물시장의 거래량은 12만 6,000계약이었고, 미결제약정은 5만계약 증가한 18만 5,000계약을 기록하였다. 거래량 저조현상이 지속되고 있는 가운데 일부 종목에서 활발한 미결제약정의 증가가 이루어지며 새로운 선물 6월물에 대한 포지션 쌓기가 시작되었다. 하이닉스 선물은 미결제약정이 무려 3만 6,000계약 이상 증가하며 활발한 거래 모습을 보여주었다. 최근 주가도 양호한 상승 흐름을 나타내고 있어 향후 하이닉스 선물의 가격과 미결제약정의 증감 추이에 관심이 집중된다.
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대우증권
KOSPI200 선물시장 통계
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동양증권
선물시장의 팽팽한 힘겨루기와 KOSPI 시장의 관망세 여전히 주의해야 할 점은 3월 이후에만 5천억원 이상의 차익거래가 순유입되었다는 점이며, 이 물량들은 시장 Basis 하락시 빠르게 시장에 출회되며 현물시장 수급을 악화시킬 수 있다는 점이다. 전일 시장 Basis가 0.2~0.3pt 부근까지 하락하자 매도차익거래가 출회되기 시작했는데, 시장 Basis가 전일의 하단인 0.2pt를 이탈하는지는 여부에 관심을 가질 필요가 있다.
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현대증권
KOSPI200 선물/옵션 지표 KOSPI200 최근월물 : 60MA의 지지력 테스트 국면 진행
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부국증권
선물시장 전일동향
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굿모닝신한증권
상승 속도는 실망스럽지만 … - 3주만의 최대폭 하락 … 5DMA 기반의 반등추세 훼손 - 외국인 선물 약세포지션 급증 … 차익거래 환경 변화는 제한 - 상승 속도는 실망스럽지만 … 215선까지는 저점 높이기 성격의 중기추세 복원 가능성 열어둬야
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